Так ли уж наивен фондовый рынок, чтобы безоглядно принимать на веру бухгалтерские показатели, или все-таки он более проницателен? Многие менеджеры, похоже, заворожены отчетной прибылью. Но жизнь недвусмысленно свидетельствует об одном: рынок смотрит гораздо глубже отчетных прибылей.
Простейшее подтверждение этого вывода дают компании, применяющие разные бухгалтерские методы в зависимости от того, для какого рынка они готовят свои финансовые отчеты. Возьмем, к примеру, Hoechst, одну из крупнейших промышленных фирм Германии, чей Read more…
Метки:
EBITDA,
ГЛУБЖЕ,
исотедователи
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
Итак, из предыдущего анализа ясно, что изменения стоимости компании (общей доходности для акционеров) на коротких отрезках времени теснее связаны с относительными результатами деятельности — в сопоставлении с обращенными к ним ожиданиями, — чем с абсолютными результатами. С другой стороны, стоимость компании в каждый момент времени теснее связана с абсолютным уровнем деятельности (т. е. с ожидаемым ростом продаж или прибыли и с ожидаемой рентабельностью инвестированного капитала).
Как вы убедитесь чуть позже, фактическое поведение рынка подтверждает эту мысль. Мы Read more…
Метки:
ГЛУБЖЕ,
исотедователи,
СВЯЗАН
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
В главе 4 мы наглядно показали, что общая доходность для акционеров больше зависит от того, как результаты деятельности компании соотносятся с рыночными ожиданиями, нежели от самих этих результатов в абсолютном выражении. Вот еще один пример: 15 октября 1997 г. Intel объявила о повышении прибыли на 19% от уровня прошлого года. Сразу после этого объявления акции Intel упали в иене на 6,3% — и вс? потому, что аналитики прогнозировали рост прибыли на 23%. На продолжительных отрезках времени (не менее 15 лет) общая доходность для акционеров будет связана с динамикой прибыли, ибо рост прибыли отраж Read more…
Метки:
АКЦИОНЕРОВ,
ГЛУБЖЕ,
СВЯЗАН
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
