На убеждения и ценности людей трудно влиять напрямую. Один из применяемых нами подходов заключается в анонимном опросе менеджеров для выяснения их отношения к определенным установкам и ценностям. Причем опрос предлагает обозначить не просто согласие или несогласие с неким тезисом («Мы должны расти»), но и степень приверженности конкретному убеждению («Я искренне считаю, что это важная цель»), его реалистичность («Думаю, мы способны достичь этой цели в намеченные сроки»), свои навыки в этой области («Я знаю, что надо делать, чтобы обеспечить рост»), а также другие логически связанные с ним убеждения. Хотя согласиться г предложенным тезисом могут многие участники, ответы Read more…
Метки:
искренне,
правила,
Распознавание
Связанные записи
Автор
admin категория
Создание стоимости
Стоимостное мышление может стать для компании мощным орудием достижения своих целей - при условии, конечно, что она сознает, каковы эти цели и как они связаны с созданием стоимости. Слишком часто, однако, публично провозглашаемые компаниями цели сводятся к простому улучшению прежних результатов и определяются скорее не экономическими критериями, а бухгалтерскими показателями, такими как прибыль на акцию. Точно так же и цели, устанавливаемые компаниями, как говорится, для внутреннего пользования (в Read more…
Метки:
искренне,
НОРМАТИВЫ,
Распознавание
Связанные записи
Автор
admin категория
Создание стоимости
Большинство акционерных компаний сегодня ставит перед собой задачу создавать стоимость для своих акционеров. Для многих менеджеров вопрос заключается не в том «Почему мы должны создавать стоимость?», а в том «Как нам создавать побольше стоимости?». Применительно к разным сферам деятельности этот вопрос может звучать по-разному, например:
• Как нам выработать набор целевых нормативов, которые содействовали бы достижению нашей основной цели -созданию стоимости для акционеров? Read more…
Метки:
искренне,
НОРМАТИВЫ,
Создание
Связанные записи
Автор
admin категория
Создание стоимости
Наличие «правильной» организации составляет ключевое условие создания стоимости, поскольку именно организация обеспечивает воплощение целевых установок и стратегии фирмы в отлаженной повседневной работе исполнителей. Не существует какого-то одного, единственно верного подхода к формированию организации, и фирме, стремящейся к осуществлению стоимости, вовсе не обязательно бросаться в пучину радикальной структурной перестройки. Наша работа с клиентами отчетливо показывает, что эффективность Read more…
Метки:
exnte,
ОРИЕНТИРОВАННАЯ,
ПРИСТУПАЕМ
Связанные записи
Автор
admin категория
Новости
Менеджеры, применяющие для оценки стоимости метод дисконтированного денежного потока и, значит, уделяющие должное внимание наращиванию долгосрочного свободного денежного потока, будут вознаграждены повышением цены акций их компании. Свидетельства, которые дает рынок, более чем убедительны. Наивная увлеченность бухгалтерской прибылью зачастую ведет к принятию решений, разрушающих стоимость.
Метки:
ОРИЕНТИРОВАННАЯ,
ПРИСТУПАЕМ,
РЕЗЮМЕ
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
Но довольно рассуждать о предчувствиях фондового рынка. Что происходит на самом деле? В конце 1980-х годов Центр корпоративного лидерства компании McKinsey изучил 116 программ поглощений в США и Великобритании за период 1972-1983 гг. Исследовательская группа начала с крупнейших американских производственных фирм США из списка «Fortune 200» и крупнейших британских производственных фирм из списка «Financial Times 150». Программа признавалась успешной, если за три года с начала реализации отдача от Read more…
Метки:
expost,
ОРИЕНТИРОВАННАЯ,
РЕЗЮМЕ
Связанные записи
Иногда менеджеры приводят свидетельства рыночной неэффективности, оправдывая ими свою уверенность в иррациональном поведении фондового рынка. Такие менеджеры утверждают, что коль скоро даже научные исследования обнаруживают несовершенства в работе рынка, любые доводы в пользу метода дисконтированного денежного потока не согласуются с реальной жизнью. Мы же со своей стороны утверждаем, что даже если рынок временами и проявляет неэффективность, менеджерам в принятии решений следует исходить из предпосылки, что рынок эффективен. Read more…
Метки:
expost,
ОРИЕНТИРОВАННАЯ,
СЛЕДСТВИЯ
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
Больше всего заблуждений по поводу того, как рынок оценивает бухгалтерскую прибыль, рождает вопрос о временных предпочтениях инвесторов. Многие менеджеры уверены, что фондовый рынок близоруко интересуется лишь краткосрочными прибылями. Им кажется, что рынок не придает должного значения долгосрочным инвестициям. Но даже беглый взгляд на то, как высоко фондовый рынок оценивает новоявленные интернет-компании, у которых еще нет никаких прибылей, а зачастую — и никаких продуктов для продажи, отчетливо Read more…
Метки:
ОРИЕНТИРОВАННАЯ,
РЫНОК,
СЛЕДСТВИЯ
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
Линденберг и Росс пошли еще дальше: они исследовали, есть ли какие-то различия в рыночной оценке компаний, которые имеют на балансе подлежащую списанию деловую репутацию, по сравнению с прочими компаниями. Если рынок заглядывает глубже статей баланса, то компании с большими амортизационными списаниями репутации должны отличаться от остальных гораздо более высокими коэффициентами цена/прибыль. Это объясняется тем, что амортизация хоть и уменьшает отчетную прибыль не является, тем не менее, реальным денежным расходом. С другой стороны, оценочные коэффициенты, основанные на показателях денежного потока, таких, например, как EBITDA (прибыль до Read more…
Метки:
EBITDA,
РЫНОК,
СЛЕДСТВИЯ
Связанные записи
Автор
admin категория
Деньги — всему голова
